电子元器件行业深度报告：虹膜识别引爆点“一眼乾坤”成现实-160704BBIN BBIN宝盈集团

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　　三星Note7确认搭载全新黑科技-虹膜识别，专利配备三颗摄像头，将引领虹膜识别打开消费级市场。三星向中美韩三国的GalaxyNote5测试用户推送了最新TouchWizUX系统，出现了虹膜识别的选项。三星Note7的虹膜识别技术已经确定由韩国图像技术制造商Patron提供。三星向美国专利商标局提交虹膜识别专利，三个摄像头提供准确的虹膜识别功能。我们由此推断，三星大概率即将在Note7配备虹膜识别，同时将引领虹膜识别技术在消费级市场打开突破口，凭借其安全性、便捷性、用户体验方面的优势，将迅速获得消费市场的认可。

　　虹膜识别相比于其他生物识别技术优势明显。相比当下流行的指纹识别与人脸识别，虹膜识别在准确性、稳定性、可复制性、活体检测等综合安全性能上占据绝对优势。根据，虹膜测定技术可以读取266个特征点，而其他生物测定技术只能读取13-60个特征点，因此虹膜识别的准确性是各种生物识别中最高的。

　　虹膜识别即将跨越技术节点，大规模应用在即。虹膜识别还没有得到广泛的应用主要是面临三大挑战：识别算法，基于互联网的安全解决方案以及虹膜支付的生态建设。现如今虹膜算法技术的算法已经趋于成熟，同时摄像头模组和红外LED模组为虹膜识别提供成熟的硬件基础。在解决方案和生态系统方面，随着巨头产品的推出，在旗舰机型标杆作用的指引下，也将呈现加速丰富的趋势。

　　虹膜识别前景广阔，空间巨大，增速在生物特征细分市场中排名第一。虹膜识别目前已经应用于、医疗、安检、安防等领域。过去几年全球生物识别市场复合年均增速为20.1%，预计到2020年总市场规模达到250亿美金。根据美国智库Acuity的预测，虹膜识别技术占全球生物特征识别的市场份额，将从2015年的7%提升至2020年的16%，2020年的总产值将达到35亿美元，对应复合年均增速为36.6%。

　　行业“增持”评级，关注优势企业。虹膜识别上游产业链主要由三部分构成：算法与软件、红外LED和摄像头模组。1）在算法与软件方面，目前国内两家优质标的均为非上市公司：中科虹霸和聚虹光电；上市公司林州重工（002535.SZ）与中科虹霸属于关联企业（实际控制人为中科虹霸第一大股东）；远方光电（300306.SZ）子公司维尔科技是国内领先的生物识别厂商。2）在红外LED方面，三安光电（600703.SH）走在国内公司的前列。3）在摄像头模组方面，我们重点关注欧菲光（002456.SZ）、水晶光电（002273.SZ）、联创电子（002036.SZ）、金龙机电（300032.SZ）、晶方科技（603005.SH），同时建议关注华天科技（002185.SZ）、舜宇光学（、丘钛科技（01478.HK）、信利国际（0732.HK）等。（合规提示：海通证券自营持有【002273水晶光电】总股本1%以上限售股）。

　　风险提示：虹膜识别发展不达预期；行业技术路径存在较大的变化；国内公司竞争力不足。

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