BBIN德科立：国内领先的光电子器件供应商即将登陆科创板

　　代码：688205)开启IPO申购。本次IPO共发行2,432.00万股，申购价格为48.51元/股。公司拟募集资金10.3亿元，计划用于高速率光模块产品线扩产及升级建设项目、光传输子系统平台化研发项目以及补充公司日常经营所需流动资金，将进一步推动公司实现更高质量发展。

　　公司主营业务涵盖光收发模块、光放大器、光传输子系统，产品主要应用于通信干线G中回传、数据链路采集、数据中心互联、特高压通信保护等国家重点支持发展领域。公司与中兴通讯、Infinera、Ciena、烽火通信、诺基亚、ECI 等多家全球主流电信设备制造商、三大运营商、国家电网等高端客户建立了良好的合作关系。

　　随着5G通信、大数据、人工智能、工业互联等新兴行业促进了数据流量的爆发式增长，通信传输网络正在向高速率、大容量、智能化不断进化和演变。光收发模块作为光通信系统中进行光信号和电信号转换的重要光电子传输器件，对传输速率有着重要影响。

　　公司作为国家高新技术企业，深耕光电子器件行业20余年，具备产业链横向和纵向综合整合能力，目前建立了光收发模块、光放大器、光传输子系统三大技术平台，形成以“高速率、长距离、模块化”为主要特点的核心技术。同时，公司通过自研自制部分专有测试设备，搭建自动化测试平台，形成了具有自主创新的制造工艺优势，具备“芯片封测—器件封装—模块制造—光传输子系统”的垂直设计制造能力，持续为客户提供可靠性高、可适性强的光电子器件产品。

　　报告期内，公司三大主营板块齐头并进，营收规模快速增长。2019-2021年，公司分别实现营业收入3.87亿元、6.65亿元、7.31亿元，三年复合增速40.24%；实现归母净利润0.47亿元、1.42亿元、1.26亿元，三年复合增速107.48%。2022年一季度，公司发展态势良好，实现营业收入2.05亿元，同比增长23.07%；实现归母净利润0.33亿元，同比增长9.66%。

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　　公司紧紧抓住 5G 通信、新基建的契机，加大高速率光收发模块和光传输子系统产品的研发投入力度，加快产品的提档升级。

　　其中，高速率光收发模块率先在 5G 中传和回传建设中批量生产和应用，成为公司营业规模增长的新引擎。募投项目建成后，可形成新增高速率光收发模块年产110万支的生产能力，100G、200G等高速率光收发模块的产能将得到显著提升，400G长距离光收发模块也将实现批量交付。

　　光传输子系统业务亦取得长足发展，公司陆续中标 5G 前传、数据链路采集和超长距光传输项目，业务规模获得大幅增长，主营业务收入占比由 2019年7.08%提升至2021年24.71%。公司面向长距离光传输的行业技术难点，在“WDM超长距离光传输设备项目”获得国家科技进步二等奖的基础上，不断推陈出新，部分高端产品处于领先地位。

　　作为一家以核心技术为驱动的科技类公司，公司探索出一整套“研发—产业实践—再研发—再产业实践”的迭代式发展模式。2019~2021年，公司的研发支出分别为2538.11万元、3808.17万元、5735.09万元，2020、2021年同比增幅为50.04%、50.60%。截至招股意向书签署日，公司共计拥有20项发明专利、108项实用新型专利、32项计算机软件著作权，并主持和参与制定27项行业技术标准。

　　公司根据行业发展趋势和客户需求，围绕现有产品和技术成果，在光子集成芯片、高速激光器芯片、高速调制器芯片和 400G/800G 高速率光器件、400G/800G 高速光收发模块、宽带及大容量光放大器、OXC 设备、长距离高密度 5G 前传子系统、全波段高容量光传输平台等领域，提前进行人才储备、技术储备和新产品布局。

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　　据招股书披露，公司本次IPO拟申请发行人民币普通股A股2,432万股，募集资金扣除发行费用后，将于高速率光模块产品线扩产及升级建设项目、光传输子系统平台化研发项目，以及补充流动资金。

　　其中，高速率光模块产品线扩产及升级项目建成后，预计能增加年均营业收入13.32亿元，税后财务内部收益率为24.68%，税后回收期为5.13年，项目经济效益良好。光传输子系统平台研发项目，将进行OTN、城域网、DCI等设备的子系统研发，满足各类接入网、承载网、城域网、DCI和数据链路采集系统的需求。

　　分析指出，光电子器件产业是国家重点鼓励发展的高新科技行业，也是国家战略新兴产业中的支柱产业。随着国家先后颁布一系列鼓励性政策、中长期发展规划，所位于的光电子器件行业将在未来迎来重大发展机遇，有望实现跨越性的爆发式增长态势。公司登陆资本市场后，将有利于公司聚焦主营业务，以原创技术为核心，继续强化在高速率和长距离方面的技术优势，充分发挥垂直整合能力强、产品覆盖面广的既有特点，积极参与国际竞争，努力成为国内领先、国际一流的光电子行业领军企业。(CIS)