BBIN BBIN宝盈集团三友联众：中信建投者于10月27日调研我司

　　2022年10月28日三友联众（300932）发布公告称中信建投朱玥 许琳于2022年10月27日调研我司。

　　答：公司是一家专业的集继电器研发、制造、销售为一体的高新技术企业、中国电子元件百强企业，据中国电子元件行业协会调研数据显示，公司在国内继电器领域的销售额排名第二。历经多年发展，公司已形成集技术研发、模具开发制造、设备开发制造、生产制造、售后服务为一体的全流程服务体系，公司产品涵盖通用、磁保持、汽车和新能源继电器四大板块，2021 年 6 月，公司以增资扩股的方式收购了专注于互感器及其核心材料磁性材料的研发、生产和销售为一体的高新技术企业——青县择明朗熙电子器件有限公司 55.00%股权，新增第五大类产品互感器。未来，公司将做强做大通用功率继电器、磁保持继电器、互感器板块，在保持通用功率继电器、磁保持继电器、互感器优势领域盈利能力的同时，加大汽车、新能源继电器的投入与开发，也将结合实际适时实施相关产业多元化战略。

　　答：报告期内，公司实现营业总收入为 463,294,311.82 元， 较上年同期增长 3.97%；归属于上市公司股东的净利润为18,863,146.72 元，较上年同期下降 50.98%；年初至报告期末报告期内，营业收入 1,421,502,360.87 元，年初至报告期末比上年同期增长 17.25%，归属于上市公司股东的净利润58,880,720.58 元，年初至报告期末比上年同期下降 45.88%。

　　答：公司将持续发力销售业绩，未来三年，公司将通募投项目的实施，不断加大研发投入，在以下方面实现发展目标①在境外主要继电器销售地区成立销售公司，大幅度提升境外市场的销售额与市场占有率，让境外销售成为公司利润增长新的支撑点；②做强做大通用功率继电器、磁保持继电器、互感器和磁性材料优势领域，保持盈利能力的同时，高速高质量发展汽车继电器、新能源继电器等领域，形成新的利润增长中心；③强化智能装备研发设计制造组装能力，探索智能制造，形成“自动化+数字化的生产模式”，进一步提升拳头产品的生产制造能力；④打造产业纵向一体化；整合模具、五金、触点、塑料供应系统，完善继电器关键零部件生产能力、保障关键技术的研究开发能力以及打造全球化的客户服务能力等，整合互感器的磁性材料的研发、生产能力，保证公司对继电器及互感器的产品质量、成本控制、客户服务等拥有控制权，逐步实现高可靠性、高品质、高效率的发展模式。

　　答：公司在做强做大通用功率继电器、磁保持继电器、互感 器和磁性材料优势领域，保持盈利能力的同时，高速高质量发 展汽车继电器、新能源继电器等领域，形成新的利润增长中心， 公司已投入数条汽车、新能源继电器自动线，部分自动线已量 产，部分自动线还在量产准备期，目前是有客户进行审厂的阶段，预计年底会量产，继电器的规模效应，产能利用率和背后的营运能力是分不开的。

　　答：销售费用的增加是因为青县择明的增加所致，研发费用的增加主要是因为公司重视技术创新增加产品研发的各项投入所致。

　　三友联众2022三季报显示，公司主营收入14.22亿元，同比上升17.25%；归母净利润5888.07万元，同比下降45.88%；扣非净利润4809.9万元，同比下降46.9%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入4.63亿元，同比上升3.97%；单季度归母净利润1886.31万元，同比下降50.98%；单季度扣非净利润1629.42万元，同比下降48.45%；负债率36.1%，收益298.44万元，财务费用-1308.07万元，毛利率16.27%。

　　该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为22.0。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出415.71万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，三友联众（300932）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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