迪尔化工已回复第二轮审核问询函：立足硝酸产业链二十余年产品广泛应用于化工、军工、电子元件制造等领域BBIN BBIN宝盈集团

　　山东华阳迪尔化工股份有限公司于 2 月 3 日更新上市申请审核动态，该公司已回复第二轮审核问询函。回复的问题主要有，环保合规性及核查充分性，收入大幅增长的合理性及核查充分性，募投项目必要性与可行性等。

　　同壁财经了解到，公司专业从事硝酸及其下游硝酸钾、硝酸镁、硝基水溶肥等产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于光热发电及储能、化工、化肥、军工、电子元件制造等领域。

　　根据相关规定可知，污染排放量的调剂均可以通过 以新带老 等方式在市 区域内进行排放指标调剂、占用，所属市区域内的化工园区内不同企业的污染物 排放量从而亦可以相互调剂、占用。根据发行人及子公司各项目的《泰安市建设 项目污染物总量确认书》，其排放指标均来自泰安市内企业，符合生态环境部《暂 行办法》和山东省生态环境厅《办法》中有关指标调剂的相关规定。

　　发行人所属行业为 化学原料和化学制品制造业 ，根据《中华人民共和国 环境影响评价法》，《建设项目环境影响评价分类管理名录》的规定，建设项目均 需编制环境影响报告书。发行人已建、在建工程已编制环境影响报告书，取得环 评批复文件，已建项目已通过环境保护验收，履行环境影响评价程序。另外，泰安市生态环境局宁阳分局于 2022 年 7 月 28 日出具的书面证明：2019 年以来，发行人及其子公司财富化工在生产过程中，能够遵守环保有关法律、法 规，污染物做到了达标排放，无重大环境违法行为发生。因此，发行人已建、在建工程符合《中华人民共和国环境影响评价法》等环境影响评价文件要求。另外，发行人已建和在建项目不属于生态环境部或省级生态环境厅审 批的建设项目，应由市环境保护行政主管部门审批，泰安市生态环境局具有审批 发行人已建、在建项目环境影响评价文件的权限。因此，发行人已建、在建工程已经获得了相应级别生态环境主管部门环境影 响评价批复。

　　2022 年 1-6 月发行人硝酸钾境内贸易商收入中延磬网络、纬度国际、金正大（山东）三家公司占比较低，发行人销售给全体硝酸钾境内贸易商的整体毛利率和销售给纬度国际及 金正大（山东）的毛利率基本一致。发行人向延磬网络销售硝酸钾毛利率与销售 给全体硝酸钾境内贸易商的整体毛利率有所差异，主要原因系发行人 2022 年 1-6 月对延磬网络硝酸钾销售的销售合同于 2021 年 12 月签订，合同价格依据当时市 场价格确定，合同签订时硝酸钾价格与主要原材料氯化钾价格相比 2022 年一季 度较低，交货于 2022 年一季度完成，而 2022 年一季度主要原材料氯化钾价格持 续上涨，导致成本结算时点成本较高，使得毛利率较低。综上所述，发行人对延 磬网络、纬度国际及金正大（山东）销售毛利率不存在异常情况。

　　剔除运费后，报告期内发行人对华鸿化工的定价与其他前五大 浓硝酸终端客户相比存在一定的差异，且高于部分前五大浓硝酸终端客户的销售 价格。除 2019 年外，报告期内发行人对华鸿化工的销售价格略低于其他前五大 浓硝酸终端客户平均单价，但差异较小。差异主要原因：①不同客户定价政策、 采购时点不同导致销售价格存在一定差异。②华鸿化工与发行人同处于宁阳化工园区， 运输距离较近，采购量大且较为稳定；华鸿化工与发行人合作关系稳定且良好， 全年采购浓硝酸数量较为平均，硝酸销售淡季及旺季发行人均向其稳定供应，因 此其全年销售均价与其他浓硝酸客户有所差异。综上所述，发行人对华鸿化工定 价与其他前五大浓硝酸终端客户硝酸单价差异原因主要与定价政策及全年淡旺 季采购量和市场价格差异相关，价格差异具有合理性，不存在低价销售情形。

　　海油石化工程作为基础技术来源，工艺设计转化能力较强。针对熔盐级两钠生产的关键环节，发行人具备可借鉴生产、技术经验。另外，发行人从事硝酸产品的研发、生产及销售超过 20 年，硝酸盐业务开展至今 亦超过 10 年，在优化生产控制，精细化管理促进高产低耗等方面经验丰富，核 心团队成员稳定且均在公司工作十年以上，技术人员、操作人员具有参与熔盐级 硝酸钾研发和生产的既有基础，熟悉生产操作和流程控制，具有实现熔盐级两钠 生产的丰富经验及人员团队，上述积累将为熔盐级两钠生产的顺利实施提供有力 保障。基于海油石化工程成熟技术来源与较强设计转化能力，生产熔盐级两 钠的可借鉴技术经验，长期积累的完善公用工程、具有保障的原材料供应以及丰 富生产经验与人员团队等，发行人生产熔盐级硝酸钠及亚硝酸钠具备可行性。