BBIN BBIN宝盈半导体丨是王者归来还是绝地反弹？

　　这两天大A算是走出来独立行情，尽管外围市场表现得不尽人意，但大A仍然表现得令人兴奋！

　　这两天，除了光伏、锂电等赛道股掀起了涨停潮外，我们还注意到，半导体也开始持续走强，半导体ETF这两天共计上涨超7%，今日台基股份、瑞芯微、中晶科技等多股涨停，立昂微、晶方科技、华微电子等涨超7%。

　　从消息面来看，台积电通知客户明年全面涨价6%。此外，格芯周二宣布财季收入创纪录，并预计收入进一步增加，因为该芯片制造商继续从半导体短缺中受益。万和证券指出，半导体板块自2021Q2达景气高点，随后边际持续缓解，2022Q1由于市场整体预期较高，大部分标的成长速度基本在预期之内，板块进入高估值消化期。

　　图片是半导体ETF的走势图，从去年七月份半导体见顶以来，半导体几乎都在下调，回调幅度接近50%，可谓是腰斩了。而这几天的持续反弹让我们不得不怀疑，半导体的行情是不是又来了？

　　虽然智能手机与电脑等产品需求放缓，但是新能源汽车类、VR类、甚至于是受战争影响带来的军品对半导体芯片的需求的提升，令半导体芯片的供应在今年依然紧张。

　　从整体估值来看，A股半导体上市公司的数量与美股相当，但A股半导体市值仅为美股半导体市值的九分之一。

　　根据中信证券的测算，半导体板块整体动态 PE 估值：过去五年均值为 67 倍，当前 40 倍接近过去五年底部（29 倍）位置。

　　❖中信证券最新研报指出，当前半导体估值水平低于过去五年历史估值均值，接近2019年初的上一轮底部位置。

　　❖景顺长城新能源产业基金经理杨锐文则表示，长期看好车规级半导体及自主可控俄乌战争爆发之后，在电动车领域的自主可控是重要的一环，尤其是芯片。目前受到对新能源车终端销量担忧的影响，车用半导体表现相对萎靡。

　　但长期看，杨锐文进一步分析称，汽车的智能化趋势一定会带来相关半导体的放量。根据测算，一辆L4级别的电动智能汽车的半导体价值量将高达1.5万元以上；而从晶圆消耗角度来看，一辆L4级别的电动车将近消耗掉一张8寸的晶圆，因此，L4及以上的电动智能车的半导体用量将是传统燃油车的5-10倍。随着汽车的电动智能化的推进，汽车半导体将呈现倍数级别的增长，整个车规级半导体市场最终可能达到将近万亿级别。

　　❖首创证券发布研报称，半导体指数的PETTM历史分位点只有9.67%。如果当前半导体企业维持现有盈利能力，现在是底部的概率很大。另外，即时盈利能力下降，增速不变，现在是底部的概率也较高，行业估值不高。

　　在有财君看来，不管是从估值方面还是从基本面方面，半导体现在可以说处在一个风险系数较低的位置，者可以适当的关注。