BBIN太一控股集团：半导体进入十年最惨下行周期或再跌25%

　　太一控股集团了解到最近，有关半导体的新闻那叫一个层出不穷，先有AMD英特尔爆出业绩不佳，后有SOX指数录得14年来最大跌幅，这两天韩国又发布数据显示7月芯片出口大跌，为3年来首次下降。

　　2022年以来，全球半导体市场出现由盛及冷的势头。费城半导体指数（SOX）今年已下跌近30%，低于标准普尔500指数15%的跌幅。据花旗研究数据，今年以来跌幅最大的SOX成分股包括英伟达和Marvell Technology。英伟达股价今年以来累计下跌48%，Marvell下跌了45%。

　　近几周，全球大型芯片公司比如美光科技、英伟达、英特尔和AMD都对出口订单的减少发出警告。

　　其中，英伟达最新的财报显示，二季度营收增速大幅下滑，净利润更是直接暴跌七成。游戏业务表现惨淡，第二季度的游戏收入较上一季度下降44%，较上年同期下降33%。

　　英伟达游戏业务收入骤降，和PC市场萎缩、挖矿需求暴跌都有很大关系。不止是PC行业，智能手机市场的情况也十分惨淡。今年整个经济市场都不景气，大家荷包变扁了，自然就减少了换机这种非刚性需求，导致许多手机厂商都在砍单。

　　不过，许多分析师认为，即便人们因为经济衰退减少了购买个人电脑和智能手机的需求，但也不必如此悲观，毕竟汽车和工业终端市场的发展未来可期，所以半导体市场还是有回暖的可能。

　　但花旗分析师Danley认为这些强劲行业已显示出未来疲弱的迹象，未来会有更多公司宣布来自汽车/工业终端市场的订单取消，因为产能增加而需求减弱。他警告称半导体行业正进入10年来最严重的低迷期，并预测芯片板块可能再创新低，还会下跌25%。

　　全球最具权威的顾问咨询公司Gartner也认为半导体行业正在由盛转衰，繁荣不再。过去两年，智能终端产品和新能源汽车等新势力发展的红红火火，整个半导体产业欣欣向荣，2021年的收入增速高达26.3%。

　　但是随着疫情的缓解，工厂恢复生产，供应短缺问题得到缓解，Gartner之前预测今年的半导体行业将继续同比增长13.6%，收入也将超过6760亿美元。但现实很骨感，整个行业都面临着需求骤减、持续砍单、库存积压的情况，Gartner最近直接把这个预期值大幅下调至7.4%。

　　不仅如此，Gartner预计明年更加悲观，半导体的营收规模将再下降2.5%。

　　在众多看衰半导体的观点浪潮中，中金提出了不一样的观点。中金将1978年以来的半导体周期进行了一次复盘，并发布了相关研究报告。

　　报告显示，半导体是兼具成长+周期的行业，历次周期都有异同。1978年以来，全球半导体已经经历了7轮大周期，每次周期时长约为4-5年，并呈现“牛长熊短”的特征。

　　影响周期的主要因素是供需关系，参考之前的七轮周期数据，大概可以判断出，我们现在正处于第8轮周期中的下行阶段。当前半导体估值差不多在历史底部区间，布局下一轮周期的时机或许即将到来。

　　值得注意的是，BBIN bbin在国外半导体市场寒气逼人的时候，国内半导体行业似乎呈现不一样的趋势。虽然我们近两年一直在遭遇“卡脖子”的困境，但整个中国半导体行业都处于高速增长的状态。

　　未来中国的半导体市场发展潜力巨大，光是去年，我国大陆市场的半导体设备的市场规模就达到了296亿美元，同比增长了58%，约占全球市场的28.8%。未来，随着5G、AI、新能源汽车等新领域的需求不断提升，国内半导体销售规模预计到2026年上升至2740亿美元。

　　不过，目前的问题是，国内的半导体设备有八成要依靠进口，BBIN bbin在一些尖端技术上连进口都被限制，所以国内企业要想赶超国际先进技术，还需很长一段时间。但危机中求发展，或许正是倒逼我们进步的最好契机。