BBIN BBIN宝盈一则传闻引爆芯片行情？专家：无依据 那是不懂第三代半导体

　　本周的后两个交易日，A股市场满屏的“芯片”“半导体”。6月18日，相关板块再度走强，整体涨幅超1%，有机硅概念股和氮化镓概念股平均涨幅分别为5.77%、1.96%。

　　其实走势更为强劲的是6月17日，同花顺半导体及元器件板块涨幅达6.48%，比涨幅第二的饮料制造板块高出近3个百分点，117只所属个股，有19只涨幅超过10%。

　　第三代半导体板块在当日午后快速拉升，聚灿光电（300708.SZ）、露笑科技（002617.SZ）、斯达半导（603290.SH）、士兰微（600460.SH）等纷纷涨停。

　　于是，两个问题迫切需要解答：半导体板块涨停因何而起？强势上涨还能延续多久？

　　据彭博社6月17日报道，中国将指派专人主持第三代半导体发展的推进工作，支持芯片研发和制造项目，包括拟定一系列相关和政策扶持措施。部分市场人士据此认为，该消息再一次打开了半导体领域的想象空间。

　　“其实是没有依据的。”6月17日，天津集成电路协会顾问、创道咨询有限公司总经理步日欣对时代周报记者表示：“这是因为很多人不知道什么是第三代半导体，目前国内的芯片问题，不是靠第三代半导体来解决的。”

　　步日欣介绍说，第三代半导体主要是碳化硅（SiC）、氮化镓（GaN）等半导体材料，主要用于功率器件、射频器件等领域。常见的功率器件有电机驱动系统、车载充电系统、电源转换系统等，常见的射频器件如5G基站所使用的功率放大器、滤波器等。

　　还有业内人士透露，该传闻基于的背景可能是5月14日在北京召开的一次会议。根据“工信头条”公众号信息，这次会议上，科技部就“十四五”国家科技创新规划编制工作做了汇报，领导小组成员单位及有关部门负责人进行了讨论，专题讨论了面向后摩尔时代的集成电路潜在颠覆性技术，不过，并没有明确提到第三代半导体。

　　还有市场人士分析，从半导体板块的上攻时间看，此轮行情实际上与这一报道并无关联。时代周报记者注意到，前述报道出现的时间为6月17日午后，而A股半导体板块在当日上午便开始发力。此外，之前该板块就已有多次涨势异动。

　　此前，诺安成长的基金经理蔡嵩松因集中重仓半导体而饱受争议。在这两日的行情中，他管理的基金收获颇丰，诺安成长、诺安和鑫、诺安创新驱动A/C的涨幅均超9%。

　　在今年一季报中，蔡嵩松毫不掩饰对半导体行业的看好。他认为，展望未来，核心资产的跌告一段落，不必过分悲观；半导体延续缺货潮，而且在日本地震、美国德州雪灾的影响下，晶圆产能愈发紧缺，缺货涨价愈演愈烈，本轮供给侧缺货的程度是历史上从来没有过的，景气周期的时间跨度也有望超出预期，产业的高景气与股价的剪刀差越来越大，黎明前的黑暗，一触即发。

　　部分行业分析人士亦认为，此轮半导体板块的大涨，与近年来半导体产品供需失衡，行业景气度不断上升有关。

　　高盛的研究报告显示，目前全球多达169个行业在一定程度上受到芯片短缺的影响，包括钢铁行业、混凝土生产、空调制造等。

　　其中，受影响最大的莫过于汽车行业，车企因“缺芯”停工停产的消息不时出现。中信建投电子团队在研报中预测，全球芯片市场供需失衡的情况可能持续到2022年。

　　“缺芯”局面的加剧，令涨价自然不可避免。闻泰科技（600745.SH）旗下安世半导体已于6月7日提高产品价格；士兰微（600460.SH）自6月1日起，调高了LED照明驱动产品价格；台基股份（300046.SZ）日前亦表示，鉴于成本等因素，公司功率半导体器件不排除涨价可能。

　　天风证券研报认为，中美贸易冲突以来，国产半导体设备材料重要性凸显，“看好‘原材料国产占比’的提高为本土半导体企业提供周期以外的成长动能。”

　　方正证券则在《半导体行业一季报四大规律》中指出，今年一季度，半导体板块的上市公司业绩都实现了大幅增长，体现出该行业超高景气度，57家半导体产业链公司同比业绩增速超过100%。

　　而由于业绩增厚，市场对半导体板块个股的关注度随之显著提升。如今又已临近中报披露时间节点，市场预计该行业的上半年营收及利润有望继续实现高增长。

　　金信基金部董事总经理、基金经理孔学兵表示，以半导体产业链为代表的科技成长领域目前正处于历史性繁荣阶段，而估值却处于历史30%-40%分位，景气度与估值水平的“剪刀差”处于历史性最高水平。

　　“股价表现与业绩趋势持续背离，当市场环境出现变化时，可能就会带来关注度的上升，市场资金结构的再平衡，可能是这波反弹的重要诱因。”他说。

　　汇丰晋信科技先锋的基金经理陈平表示，半导体紧缺导致部分半导体产品涨价以及下游的部分整机（手机、电脑、汽车等）出货量下调。但目前来说总体影响可控。这种紧缺会随着海外产能的逐渐恢复而得到缓解。他认为，涨价不是半导体的主线逻辑，出量、市占率持续提升才是。

　　他指出，半导体的主线逻辑主要有三点：第一，行业空间巨大，全球每年5000亿的市场规模，且目前处于5G和新能源汽车的初期，这个市场空间还在快速增加；第二，中国市占率低，大量领域、环节的市占率都是个位数乃至空白；第三，未来市占率确定性提升，中国半导体行业发展正迎来战略机遇，且这是一个5-10年的大趋势。

　　从A股市场来看，尽管中间股价可能会出现波动，但长期仍有望带来可观的收益。

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