“芯”消息满天飞？一文读BBIN懂半导体机会

　　首先是不久前成都某半导体有限公司成立，注册资本1亿元人民币；其次是韩国政府预计斥资1万亿韩元助推半导体产业发展；再结合近期美国对华断供高端GPU的事件……（数据来源：财联社，报道日期依次为20220831、20220830、20220901）

　　回顾今年上半年，半导体板块仍处于底位，但8月开始强势反弹。在8月第一周的五个交易日内，中证半导指数大涨约16.08%，仅8月5日一天涨幅就达7.17%，表现亮眼。

　　市场需求是行业发展基石，芯片半导体应用场景广、需求量大，是涨幅背后的基础支撑。国海证券指出，当前满足新能源汽车、光伏、工控、风电等需求的高端芯片仍然处于紧俏阶段。

　　另外，BBIN bbin服务器、工业控制等领域也需要半导体芯片，半导体下游覆盖了各行各业，整体需求较大。

　　目前，我国主要布局半导体产业链的下游部分如零组件生产、组装，产业附加值不高，高价值量的半导体器件是国内半导体行业努力方向。工业制造业全面转型升级的政策之下，国产自主研发替代势在必行，会带来较大的增量空间。

　　除美国颁布法案外，韩国《国家尖端战略产业法》于8月4日起实施。另外，欧盟正考虑成立数百亿美元的半导体基金，以减少对亚洲芯片进口的依赖。各国加紧芯片，以提高半导体产业战略地位，进一步提振市场情绪。

　　但熟悉该板块的朋友可能会有所顾虑，毕竟半导体行业是周期性行业，不确定性强。

　　万得数据显示，中证半导指数近5年年化波动率接近40.57%，从最低2018年不到800点上涨到最高接近4600点，最大涨幅超过5倍，然后又一度跌至2300点左右，最大跌幅近50%，历史波动较大。

　　注：极值点含义为：2018时间段内中证半导指数最小值为793点，最大值为4588点；2021时间段内中证半导指数最小值为2393点，最大值为4588点。

　　另外，我国企业还需一步一脚印提高自己的核心竞争力。目前来说A股半导体板块受事件驱动属性仍然明显。

　　南方科技创新基金经理王博认为半导体是科技行业的一大支柱，国产化率的提升或者进口替代进程将会加速。今年三、四季度新一轮国产化线招标就要开始了，这可能会给相关公司带来业绩的增长。

　　我统计了中证半导指数估值，截至9月7日，中证半导PE估值约为40.09， 处于过去3年分位点的3.90%，对比2020年时最高的134.62，目前估值处于三年来的低位，长期看来性价比较高。

　　针对半导体行业存在的风险，者可以适时止盈规避“大起大落”，或者通过定投有效分散风险，做到谨慎。

　　总的来说，半导体产业是科技发展的源动力，战略地位日益凸显，国内也正在补充半导体产业链短板，预计国内半导体行业可能还有较大增量空间，长期来看国产替代趋势依旧明朗。

　　基金经理王博在管的南方科技创新（代码：A类007340，C类007341），根据基金二季报，该基金持仓集中于科技新能源，其中半导体仓位占比相对较高。南方科技创新A成立以来涨幅达166.41%①，体现出基金经理出众的择股能力与成熟的框架。