BBIN BBIN宝盈集团商络电子可转债12月9日（周五）上市

　　12月9日（周五）上市，中签率0.0087%，顶格申购8.7%概率中1签，是近期中签率较高的转债。

　　转债溢价率-1.56%，合理区间128-130元，恭喜中签的者，股东配售比例81.9%，实际流通盘仅1.6亿，被资金炒作的概率较大。深市转债上市首日涨幅达30%，将停牌至14:57，期间可以委托下单。

　　正股主营电容、电感、电阻及射频器件等被动电子元器件的分销。近年来业绩快速增长，毛利率下降，现金流较紧张。2022年三季报净利润同比下降37.19%。

　　公司是国内被动元器件的分销商，上游资源丰富，拥有80余家知名原厂的授权。近年来消费电子、汽车电子和网络通信等领域的快速发展，被动元器件市场空间正不断扩大，凭借国产替代的东风和快速的供应链响应能力，公司未来的成长空间较为广阔。

　　正股基本面尚可，估值略偏高，近期大盘强势反弹，正股走势偏弱，折价率降低，红包缩水。

　　目前债券评级较低仅A+，到期年化收益率3.37%，下修条款适中（85%），P2.61，下修空间大，有回售条款。

　　元器件类转债受市场偏好，给的溢价较高。公司细分行业龙头，业绩成长性强但短期承压，发行规模小，易被炒作，题材丰富，消费电子、电子商务、宁德比亚迪、增强现实、迷你转债概念。

　　综合评分三星，质地尚可。风格稳健的者可使用条件单逢高止盈，看好正股的话也可继续持有。