BBIN BBIN宝盈集团北方华创：半导体行业周期已至 后市新低可期

　　就半导体而言，寒冬将至，者需要格外留意了。目前，全球高科技行业持续大规模裁员，而且头部的几个公司力度空前盛大。再看看市场的价格表现，不管是桌面CPU还是内存颗粒，价格的下跌幅度令人乍舌。

　　消费电子的表现，全球市场极其低迷，手机出货量的大幅萎缩，令人不寒而栗！作为高端制造业的顶流，#北方华创# 是不可能独善其身的！如果苹果大幅砍掉产能，那北方华创大概率要受到冲击了。

　　就其财务数据来看，今年的收入和利润两项的增速惊人，尤其是利润端高达156%。问题的关键来了，作为全球顶尖的科技公司，业绩的增速能维持如此高的速度吗？从估值的角度来看，53倍的PE理论上是给高估了。作为刻蚀技术的龙头，完整的产业链加上持续的研发投入，30倍的估值相对更为合理。就目前来看，确实过于高了。

　　从资产负债率的角度看，53%的负债去进行扩张，说明扩张能力开始下降了。理论上，公司的市净率已经偏高了，至少要回到4-5倍区间，才算是合理的。这一点，者需要格外留意！

　　从月线图分析，该股的技术走势已经非常明确了。2019年至今最高点，3年涨幅高达9倍，估值被严重透支了。股价在300附近激烈争夺之后，股价面临进一步的下跌，短期可能会有反弹的动作，但长线关口，短期就没有炒作意义了。如果要做长线月份才可能有机会。预计在130-150区间有布局的可能，反弹目标230-250区间，时间周期可能要在3-6个月。这或许，就是行业龙头的宿命吧！